大家好,今天小編關(guān)注到一個(gè)比較有意思的話題,就是關(guān)于深圳恒泰珠寶金價(jià)的問題,于是小編就整理了1個(gè)相關(guān)介紹深圳恒泰珠寶金價(jià)的解答,讓我們一起看看吧。
天風(fēng)證券收購恒泰29.99%股權(quán):作價(jià)45億,價(jià)格近乎腰斬。大家怎么看?
此次收購,恒泰證券的估值為150億,天風(fēng)收購其29.99%的股權(quán),約45億;相比中信國安此前給出的90億價(jià)格,打了個(gè)對折。
我們來分析一下此次事件的始末原因:
1、根據(jù)天風(fēng)證券發(fā)布的恒泰證券的審計(jì)報(bào)告顯示,2018年年末恒泰證券的資產(chǎn)總計(jì)為299.15億元,負(fù)債199.7億元,凈資產(chǎn)將近100億元,總股本26.05億股。天風(fēng)證券2018年總資產(chǎn)為547.55億元,凈資產(chǎn)184.9億元,以凈資產(chǎn)為參考,天風(fēng)的體量大概是恒泰證券的1.85倍。這次收購對于天風(fēng)證券而言絕對是相當(dāng)大的體量。
2、天風(fēng)證券本身以來一直是行業(yè)內(nèi)投行、研究兩塊業(yè)務(wù)相對處于頭部位置;恒泰證券雖然體量不大,但是經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)一直處于行業(yè)內(nèi)比較不錯(cuò)的位置,更難能可貴的是恒泰證券擁有行業(yè)內(nèi)的全牌照資質(zhì)。包括經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、資管業(yè)務(wù)、投行業(yè)務(wù)、自營業(yè)務(wù)、投顧業(yè)務(wù)、衍生品等一應(yīng)俱全。各項(xiàng)業(yè)務(wù)發(fā)展參差不齊,但勝在全面。
3、兩個(gè)券商之間看似能強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合,但是天風(fēng)證券本意直指恒泰證券的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)“蛋糕”,在外部看來有些過于“理想化”。雙方團(tuán)隊(duì)尤其在投行、發(fā)行、研究方面的磨合并不會(huì)如預(yù)期一般美好。
4、在天風(fēng)發(fā)布《簽署股權(quán)收購意向協(xié)議》公告的同時(shí),公司還發(fā)布了一則大股東解除質(zhì)押并再次質(zhì)押的公告。 公告指出,公司第二大股東人福醫(yī)藥已于5月27日將所持有的天風(fēng)證券5.23億股限售流通股解除質(zhì)押,同日,人福醫(yī)藥又向招商銀行武漢分行質(zhì)押了此筆股份。 與此同時(shí),人福醫(yī)藥與上海天闔投資合伙企業(yè)(有限合伙)、武漢當(dāng)代明誠文化股份有限公司、武漢當(dāng)代科技產(chǎn)業(yè)集團(tuán)股份有限公司、武漢三特索道集團(tuán)股份有限公司等幾位一致行動(dòng)人一起,已將合計(jì)持有的天風(fēng)證券8.48億股中的97.94%,辦理了質(zhì)押業(yè)務(wù)。天風(fēng)證券的大股東并不看好未來預(yù)期也給此次收購蒙上一層不一樣的色彩。
有幾種可能性吧:
1、原股東對公司的未來缺乏信心,需要變現(xiàn)退場,新進(jìn)股東剛好需要?dú)べY源和金融牌照。
2、雙方在別的方面可能有更大的利益交換。
3、某些灰色收入洗白的一種方式。
4、送禮。
只能說過去恒泰證券的估值存在巨大的水分,當(dāng)然也和相關(guān)收購人員的談判水平有關(guān)。
在去年,恒泰證券九名股東擬將持有的29.94%股份作價(jià)90億元出售給中信國安集團(tuán),不過最終這筆交易以失敗告終。然而本次天風(fēng)證券收購恒泰證券29.99%的轉(zhuǎn)讓價(jià)格卻定位約45億元,差不多的股權(quán),價(jià)格卻差一半,格外扎眼,彰顯了去年中信國安收購時(shí)如果成功了,那才是真正的冤大頭,當(dāng)然,風(fēng)險(xiǎn)最終轉(zhuǎn)嫁給二級市場投資者罷了。
其實(shí),恒泰證券已經(jīng)在港股市場上市(上市簡稱恒投證券),股價(jià)其實(shí)可以作為一個(gè)參考,雖然A股市場素有相對H股溢價(jià)傳統(tǒng),但是也不能過度溢價(jià),否則交易價(jià)格就太不合理了。按照6月17日,天風(fēng)證券與恒泰證券的股東簽署了股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議,轉(zhuǎn)讓價(jià)格是5.76人民幣/股,而恒投證券前一日(6月16日)的收盤價(jià)格不過3.46港元/股,溢價(jià)依然不菲。
只能說,A股上市公司在對外并購的時(shí)候,由于各種因素容易充當(dāng)“冤大頭”,而天風(fēng)證券由于自身行業(yè)的屬性,相對普通的上市公司更為深諳資產(chǎn)管理和估值定價(jià)之道,在對外收購的時(shí)候少挨一點(diǎn)宰。
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股價(jià)攔腰一半,只能說是生不逢時(shí)。現(xiàn)在的市場環(huán)境不好,誰也無能為力。不要說它。其他的股票攔腰一半的大有股在。股價(jià)的漲跌跟大a股環(huán)境有最最直接的關(guān)系,跟個(gè)股所發(fā)布的利好的關(guān)系反而不大了,環(huán)境好的時(shí)候利空都能當(dāng)利好,相反的時(shí)候?qū)靡暥灰姟_€有一點(diǎn):券商收購券商沒有想象力,你讓它收購一個(gè)現(xiàn)在大熱的概念的公司試試,結(jié)果天差地別。如果他的收購方案是在15年的時(shí)候發(fā)布,或者是今年年后的時(shí)候發(fā)布。那就是另外一番景象了,先要翻倍再說,這就是股票的命不好。所以炒股先要看大勢,大河沒水小河干。大環(huán)境不好的時(shí)候,誰都是菜。還有市場環(huán)境不佳的時(shí)候,不要聽信什么內(nèi)幕消息。簡單的說從15年以來到現(xiàn)在多少上市公司的股東和主力都是被套的。氣人不?難道他們沒有內(nèi)幕消息嗎?不是,而是因?yàn)榇髣莪h(huán)境不好,胳膊和大腿的關(guān)系。不管你是多大的腕兒在市場面前只有順從的份,敬畏市場跟隨市場,這才是道。
29.99%的股權(quán)交易是屬于大宗股權(quán)轉(zhuǎn)讓,它的價(jià)格自然不同于二級股票市場的價(jià)格。二級股票市場的價(jià)格是存在一定的泡沫的,大宗股權(quán)轉(zhuǎn)讓的交易者都是公司,交易的價(jià)格肯定會(huì)理性確定,會(huì)擠掉一些泡沫。至于擠掉多少,在于收購方對被收購方的價(jià)值認(rèn)定結(jié)果。此次交易相比于二級股票市場價(jià)格近乎腰斬,應(yīng)該是天風(fēng)證券判斷恒泰證券的前景不如二級市場那么樂觀,認(rèn)定二級股票市場的價(jià)格嚴(yán)重虛高。當(dāng)然也不排除背后關(guān)聯(lián)方有未公開的利益交換,而導(dǎo)致此次交易價(jià)格未能按公允價(jià)值成交。
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